Пауел до инвеститорите: Не очекувајте ново намалување на каматите во декември

Претседателот на Федералните резерви на САД, Џером Пауел, ги предупреди инвеститорите дека американската централна банка нема однапред одлучена намера повторно да ги намали каматните стапки во декември, укажувајќи дека секој нареден чекор ќе зависи од реалните економски податоци.

„Понатамошното намалување на каматната стапка на состанокот во декември не е однапред одреден заклучок, далеку од тоа“, изјави Пауел на прес-конференцијата по последниот состанок на Федералните резерви.

Минатиот месец, централната банка ја намали својата клучна каматна стапка за 0,25 процентни поени, поставувајќи ја во опсег од 3,75% до 4%. Тоа беше првото намалување по речиси една година, иако многумина на Волстрит очекуваа дека овој потег ќе го отвори патот за нови олеснувања до крајот на 2025 година. Сепак, ситуацијата се комплицира поради продолженото затворање на американската влада, кое трае веќе еден месец и го ограничи пристапот до клучните економски податоци – оставајќи ги креаторите на монетарната политика, како што велат економистите, „речиси слепи“ за состојбата на пазарот на трудот.

Федералните резерви сега се соочуваат со сериозен предизвик: да носат одлуки во услови на недостиг од информации. Затворањето ги замрзна извештаите за невработеност, инфлација и потрошувачка, што традиционално се користат како основа за проценки на економската стабилност. Во последната изјава, службениците на Федералните резерви дури се повикаа на податоци „до август“ – што е реткост во историјата на институцијата која се потпира на навремена статистика.

Иако инфлацијата покажува знаци на забавување, централната банка сè уште е претпазлива. Последниот извештај за индексот на потрошувачки цени, кој беше објавен со задоцнување, покажува дека основната инфлација во септември се зголемила со најбавен ритам во последните три месеци. Сепак, стапката од 3% на годишно ниво останува над целта на Федералните резерви од 2%. Пауел, сепак, изрази оптимизам: „Инфлацијата е на пат кон 2%. Потребно е време, но трендот е охрабрувачки.“

Меѓу креаторите на политиките владее поделено мислење. Девет од вкупно деветнаесет членови на Комитетот сметаат дека ќе има најмногу уште едно намалување на каматната стапка во текот на годината, додека седуммина се изјасниле дека нема потреба од дополнителни потези во 2025 година.

Покрај одлуката за каматите, Федералните резерви најавија и промена во својата стратегија за билансот на состојба. Институцијата ќе престане со продажбата на државни обврзници, која досега се спроведуваше со темпо од 5 милијарди долари месечно, но ќе продолжи со постепено намалување на портфолиото од хипотекарни хартии од вредност во вредност од околу 35 милијарди долари месечно. Пауел објасни дека ваквиот потег се должи на „позначајно затегнување на пазарот на пари“ во последните недели и дека е време „да се стави крај на тригодишните напори за балансирање на ликвидноста“.

Суштински, пораката од Пауел е јасна: Федералните резерви ќе останат внимателни, одлуките ќе се носат чекор по чекор, а намалувањето на каматните стапки нема да биде автоматски процес. Во момент кога политичката неизвесност и ограничениот пристап до податоци ја замаглуваат сликата за американската економија, централната банка избира претпазливост наместо брз оптимизам.