„ЏП Морган“ им порачува на инвеститорите: Не паничете при пад на акциите, искористете го за ново вложување

Инвеститорите би требало да ги искористат евентуалните падови на берзанските пазари за дополнително вложување, наместо да ги толкуваат како сигнал за повлекување, сметаат аналитичарите на „ЏП Морган“. Според нивната проценка, изгледите за корпоративната заработка остануваат доволно стабилни за берзанскиот раст да продолжи, и покрај зголемените приноси на обврзниците и повторното зголемување на загриженоста околу инфлацијата.

Оптимистичниот став на аналитичарите доаѓа во период на зголемена неизвесност на финансиските пазари. Повисоките приноси на државните обврзници традиционално претставуваат притисок за акциите, бидејќи инвеститорите добиваат поголем принос од релативно сигурните должнички инструменти. Истовремено, повисоките каматни стапки ги зголемуваат трошоците за финансирање на компаниите и можат да влијаат врз нивните идни профити.

Сепак, од „ЏП Морган“ сметаат дека овие фактори засега не се доволни за да го нарушат позитивниот тренд на берзите. Основата на нивната прогноза е очекувањето дека корпоративната заработка ќе продолжи да покажува отпорност, што би можело да им даде поддршка на акциите дури и во услови на повисоки трошоци за задолжување.

Ваквата проценка доаѓа во момент кога инвеститорите внимателно ги следат движењата на пазарот на обврзници. Приносот на 10-годишните американски државни обврзници неодамна се движеше околу 4,8 отсто, ниво кое повторно го насочи вниманието кон тоа колку долго акциите можат да го одржат високото вреднување во услови на поскапо финансирање. MarketWatch+1

Дополнителен извор на неизвесност е инфлацијата. Последните пазарни движења покажуваат дека инвеститорите повторно се загрижени дека ценовните притисоци би можеле да останат повисоки подолг период, што би го ограничило просторот за поповолна монетарна политика. Притоа, повисоките цени на нафтата и геополитичките тензии дополнително ги комплицираат изгледите за инфлацијата и каматните стапки. Reuters+1

И покрај тоа, расположението кон акциите останува релативно силно. Американските берзански фондови во август забележаа значителни приливи, а акциите од почетокот на годината остварија двоцифрени добивки, што покажува дека инвеститорите и натаму се подготвени да преземаат ризик. The Wall Street Journal

Стратегијата што ја застапуваат аналитичарите на „ЏП Морган“ во суштина се темели на идејата дека краткорочните корекции не треба автоматски да се сфаќаат како почеток на подолготраен пад. Доколку заработката на компаниите продолжи да расте, привременото намалување на цените на акциите може да создаде поповолни влезни точки за инвеститорите со подолг временски хоризонт.

Сепак, пазарната слика не е без ризици. Повисоките приноси на обврзниците, неизвесноста околу инфлацијата, движењето на цените на енергенсите и очекувањата за идните потези на централните банки можат да предизвикаат нови периоди на нестабилност. На глобалните пазари веќе се забележуваат остри реакции на промените во очекувањата за каматните стапки и економскиот раст. Reuters+1

За инвеститорите, пораката на „ЏП Морган“ затоа не значи дека берзите ќе растат без прекини, туку дека евентуалните корекции можат да се гледаат како составен дел од растечкиот пазар. Клучно, според ова гледиште, е дали фундаменталната слика за компаниите ќе остане стабилна и дали нивната заработка ќе продолжи да го оправдува тековното вреднување.

Доколку тој тренд се задржи, аналитичарите очекуваат акциите да продолжат да имаат поддршка и во услови на повисоки приноси на обврзниците. Тоа би значело дека, наместо да се повлекуваат при секој пазарен пад, инвеститорите би можеле да ги разгледуваат корекциите како можност за постепено зголемување на изложеноста кон акции. Sources