Пазарот на гас под притисок: инвеститорите ги затвораат позициите поради ризик

Активноста на пазарот на европски природен гас забележува значително намалување, бидејќи трговците стануваат сè повнимателни во услови на силна ценовна нестабилност предизвикана од конфликтот на Блискиот Исток. Податоците покажуваат дека вкупниот број на отворени позиции во европските фјучерси за гас се спуштил на најниско ниво во последните пет месеци, што укажува дека дел од инвеститорите ги затвораат своите позиции и се воздржуваат од нови тргувања.

Според информации од берзата Intercontinental Exchange, собрани и анализирани од Bloomberg, агрегатниот „open interest“ кај европските референтни договори за гас оваа недела паднал на ниво кое последен пат било забележано во октомври. Овој тренд е директна последица на силните и често непредвидливи ценовни движења, кои се поттикнати од постојаните вести и геополитички развои поврзани со војната во регионот.

Иако поминаа речиси две недели од почетокот на судирите, сè уште нема јасни знаци дека конфликтот би можел брзо да се смири. Поради оваа неизвесност, дел од пазарните учесници избираат да останат на страна и да не преземаат нови ризици. Тргувањето во петокот се одвиваше во релативно тесен ценовен опсег, по драматичните флуктуации кои ги обележаа претходните денови од неделата.

И покрај привидната стабилизација, нивото на имплицирана волатилност останува високо. Ова значи дека цените и понатаму можат нагло да се менуваат, што ги ограничува трговците кои веќе се блиску до своите дозволени ризични лимити. Во такви услови, многу инвеститори се одлучуваат за намалување на изложеноста и за повнимателно управување со своите портфолија.

Дополнителен фактор што влијаеше врз пазарот беше наглото затворање на кратките позиции. Веднаш по ескалацијата на конфликтот, голем број инвестициски фондови брзо ги затворија своите претходно акумулирани обложувања на пад на цената на гасот. Според анализите на BloombergNEF, минатата недела беше забележано рекордно „short-covering“, односно затворање на кратките позиции, што дополнително придонесе за нестабилност на пазарот.

Иако овој бран на затворање позиции во меѓувреме се намали, неизвесноста поврзана со развојот на конфликтот останува висока. Аналитичарот на BloombergNEF, Хан Веј, оценува дека пазарот во моментов реагира речиси моментално на секоја нова информација. Според него, доволен е еден нов наслов во медиумите за цените на гасот нагло да се искачат или да паднат за кратко време.

Геополитичката криза веќе има директни последици врз глобалниот пазар на течен природен гас. Поради конфликтот, беше запрено производството во најголемата светска фабрика за LNG во Катар, додека поморскиот сообраќај низ Ормускиот Теснец практично е блокиран. Овој теснец претставува една од најважните енергетски артерии во светот, преку која поминува околу една петтина од глобалните испораки на течен природен гас.

Пазарните учесници сега внимателно ја следат ситуацијата, бидејќи клучното прашање е колку долго ќе траат овие прекини. Европа, која во голема мера се потпира на увоз на LNG, ќе мора да обезбеди значителни количини гас во текот на летото за да ги надополни своите намалени резерви пред следната грејна сезона.

Марко Заалфранк, раководител на трговијата со енергенси за континентална Европа во швајцарската компанија Axpo Holding, неодамна изјави дека комбинацијата од неизвесност околу времетраењето на војната и честите ценовни шокови ги принудува трговците да ја намалат активноста и внимателно да ги контролираат ризиците.

Во меѓувреме, се разгледуваат и можни безбедносни мерки за да се обезбеди протокот на енергенси. Соединетите Американски Држави најавија дека нивната морнарица би можела да започне со придружба на танкерите кои минуваат низ Ормускиот Теснец до крајот на март. Американските медиуми, повикувајќи се на официјални извори, објавија и дека Иран наводно започнал поставување мини во водите на теснецот, што би можело дополнително да ја зголеми опасноста за бродскиот сообраќај. Иранските власти, сепак, ги негираа овие тврдења.

На европските берзи, холандските фјучерси за испорака на природен гас во следниот месец, кои служат како референтна цена за континентот, утрово се тргуваа со раст од околу 1,6 проценти, достигнувајќи 51,70 евра за мегават-час. И покрај тоа, цените сè уште се на пат да ја завршат неделата со мало намалување, откако во вторникот беше забележан остар пад.

Нестабилноста на енергетските пазари во Европа, поттикната од геополитичките ризици и неизвесноста во снабдувањето, покажува дека дури и краткорочните случувања во глобалната политика можат силно да влијаат врз цените и одлуките на инвеститорите. Во таква средина, пазарот на гас останува исклучително чувствителен на секоја нова информација која доаѓа од кризното подрачје.