Далио предупредува на должничка бура во САД: „Намалете ги обврзниците, зголемете го златото“

Милијардерот и инвеститор Реј Далио повторно предупреди дека огромниот американски јавен долг претставува еден од најсериозните ризици за финансиските пазари. Според него, инвеститорите треба да бидат претпазливи со државните обврзници и да размислат за поголема изложеност кон средства како златото и биткоинот.

Далио смета дека проблемот со американските јавни финансии не е само долгорочна закана, туку ризик кој би можел значително да се влоши во следните неколку години. Неговата проценка е дека должничката криза би можела да достигне критична точка за околу три години, доколку Вашингтон не преземе сериозни мерки за стабилизирање на буџетот.

Особено загрижувачки е растот на трошоците за сервисирање на долгот. Американската влада годинава треба да одвои околу еден билион долари само за плаќање камати, што покажува колку голем товар станале постојано растечките задолжувања.

Според Далио, токму високите каматни трошоци можат дополнително да го усложнат проблемот. Колку повеќе пари се издвојуваат за камати, толку помал простор останува за други државни расходи, додека новите задолжувања дополнително ја зголемуваат сумата на која се пресметуваат идните камати.

Во такви услови, тој смета дека инвеститорите не треба целосно да се потпираат на традиционалните портфолија составени од акции и обврзници. Наместо тоа, според неговата стратегија, дел од капиталот треба да биде насочен кон средства кои можат подобро да ја зачуваат вредноста во периоди на висока инфлација, монетарна нестабилност или проблеми со јавните финансии.

Далио особено го издвојува златото. Тој смета дека инвеститорите би можеле да држат до 15 отсто од своето портфолио во овој благороден метал, како заштита од ризиците поврзани со долгот и инфлацијата.

Златото традиционално се смета за средство кое инвеститорите го бараат во периоди на финансиска неизвесност. Неговата вредност не зависи директно од способноста на една влада да го сервисира својот долг, поради што често се користи како дел од стратегиите за диверзификација.

Но Далио не застанува само кај златото. Во неговите размислувања место има и биткоинот, кој тој го гледа како уште еден потенцијален инструмент за диверзификација во услови кога инвеститорите се загрижени за стабилноста на традиционалниот финансиски систем.

Сепак, биткоинот носи значително поголема ценовна нестабилност од златото, па неговото место во портфолиото е многу поконтроверзно. За разлика од благородниот метал, криптовалутата може за кратко време да претрпи огромни промени во вредноста.

Предупредувањето на Далио доаѓа во време кога прашањето за одржливоста на американскиот долг повторно станува една од главните теми на финансиските пазари. Со растот на долгот и каматните трошоци, секое ново зголемување на задолжувањето станува поскапо за американскиот буџет.

Најголемата дилема е што ќе се случи доколку инвеститорите почнат да бараат повисок принос за да продолжат да го финансираат американскиот долг. Повисоките приноси на обврзниците би значеле и поскапо задолжување за владата, што може дополнително да го зголеми буџетскиот товар.

Токму затоа Далио смета дека инвеститорите треба да размислуваат однапред, наместо да чекаат проблемите да станат очигледни за сите. Неговата порака не е дека финансискиот систем неизбежно оди кон колапс, туку дека концентрацијата на средства во американскиот долг носи ризик кој не треба да се потценува.

За инвеститорите, суштината на неговата порака е диверзификацијата. Наместо целото богатство да биде изложено на една економија, валута или класа на средства, дел од капиталот може да биде распределен во различни инструменти со цел да се намали ризикот од еден негативен економски шок.

Далио со години предупредува дека прекумерното задолжување, монетарната политика и растечката зависност од долгот можат да создадат сериозни финансиски дисбаланси. Неговото најново предупредување затоа повторно го отвора прашањето колку долго најголемата економија во светот може да продолжи со сегашната динамика на задолжување.

Дали неговото сценарио ќе се реализира во следните три години или американските власти ќе успеат да го стабилизираат долгот, останува неизвесно. Но едно е јасно: за инвеститорите, прашањето за американските јавни финансии повеќе не е само политичка тема. Тоа е фактор кој може директно да влијае врз вредноста на нивните инвестиции.