Одбранбените акции во Европа поделени – воздушната одбрана добива, тенковите губат

Акциите на европските производители на оклопни возила и муниција повторно стануваат атрактивни за инвеститорите, откако во последните месеци забележаа нагли падови по почетокот на конфликтот во Иран. Аналитичарите од Jefferies оценуваат дека сегашната распродажба е претерана и дека дел од компаниите во секторот нудат добри влезни можности за инвестирање.

Од почетокот на конфликтот, европскиот одбранбен сектор се најде меѓу изненадувачките губитници на пазарот. Иако претходно уживаше силен раст, поттикнат од војната во Украина и зголемените одбранбени буџети во Европа, новата геополитичка динамика ги промени приоритетите на инвеститорите. Наместо класични копнени системи, фокусот се префрли кон технологии за воздушна одбрана.

Пакетот на европски одбранбени акции на Goldman Sachs, кој претходно ја удвои својата вредност од почетокот на 2025 година, бележи пад од над 5 проценти од крајот на февруари, кога САД и Израел извршија напади врз Иран. Овој пресврт укажува на брза промена во расположението на пазарот.

Меѓу најпогодените се компании како германскиот производител на тенкови Rheinmetall, кој изгуби речиси 12 проценти од својата вредност, како и чешкиот производител на муниција CSG, кој забележа пад од над 33 проценти. Спротивно на тоа, компаниите фокусирани на системи за детекција и уништување на воздушни закани бележат раст, меѓу кои BAE Systems и Hensoldt.

Според аналитичарите, инвеститорите во моментот ги пренасочуваат средствата кон технологии за воздушна одбрана, што доведува до зголемена премија во вреднувањето на тие компании. Сепак, тие сметаат дека падот кај производителите на копнена опрема е претеран и дека дел од акциите повторно добиваат привлечност.

И покрај неодамнешните корекции, секторот останува меѓу најскапите во Европа. Одбранбените компании моментално се тргуваат со повисоки множители на добивка дури и во споредба со технолошкиот и луксузниот сектор, и речиси двојно повисоко од просекот на индексот STOXX Europe 600. Ова ја зголемува чувствителноста на пазарот кон очекувањата за идните приходи.

Инвеститорите сè повеќе внимателно проценуваат дали компаниите можат да ги оправдаат високите вреднувања преку реален раст на профитот и способност за приспособување на новите типови војување. Во исто време, продолжената неизвесност околу конфликтот меѓу Русија и Украина дополнително го одложува процесот на обнова на европските залихи на оружје.

Иако одбранбениот сектор останува приоритет за многу инвестициски стратегии, аналитичарите предупредуваат дека пазарот станува селективен. Во такви услови, само компаниите со силна изложеност на новите технологии и стабилни државни нарачки се очекува да го задржат долгорочниот интерес на инвеститорите.