Инвеститорите бегаат од доларот додека глобалната трговска неизвесност расте
Американскиот долар би можел да се најде меѓу најголемите губитници од најновиот бран трговски турбуленции, додека кинеските акции имаат потенцијал да се издвојат како најголеми добитници. Ова го покажуваат резултатите од најновото глобално истражување на инвеститорското расположение, кое укажува на промена во стратегиите за заштита од ризик и прераспределба на капиталот.
Сè поголем број инвеститори се одлучуваат да ја намалат изложеноста кон американската валута како начин на заштита од можните последици од трговските политики. Таквата стратегија добива на популарност особено по одлуката на Supreme Court of the United States да ги поништи широките глобални царини воведени од администрацијата на Donald Trump. Судската одлука повторно отвори прашања за идниот правец на американската трговска политика и внесе нова неизвесност меѓу глобалните партнери на САД.
Иако царините беа укинати, Белата куќа продолжи со нови мерки, вклучително и глобална давачка од 10 проценти, со план таа да се зголеми на 15 проценти. Ваквите потези ги држат инвеститорите внимателни, особено бидејќи и други земји размислуваат за одговори на новата ситуација. Во Европа, на пример, се разгледуваат чекори што би можеле да го забават или замрзнат процесот на ратификација на трговски договори со САД.
Дополнителен притисок врз доларот може да дојде и од можните поврати на средства за компаниите кои со месеци плаќаа царини. Проценките покажуваат дека тие поврати би можеле да достигнат огромни суми, што ја усложнува среднорочната и долгорочната фискална слика на САД. Зголемената неизвесност околу јавниот долг ги турка приносите на долгите државни обврзници нагоре, а тоа традиционално создава негативен притисок врз валутата.
Во ваква средина, монетарната политика би можела да оди во поинаква насока. Според дел од економистите, намалените царини би го намалиле инфлаторниот притисок и би ѝ овозможиле на Federal Reserve полесно да продолжи со циклус на намалување на каматните стапки. Тоа би било поволно за акциите, но потенцијално негативно за доларот.
Сепак, не сите аналитичари очекуваат драматичен пад на американската валута. Според Elias Haddad од Brown Brothers Harriman, администрацијата веќе работи на алтернативни механизми што би можеле да задржат дел од царините, иако во поинаква форма. Тоа значи дека ефектите врз доларот можеби ќе бидат ограничени на краток рок.
И покрај неизвесноста, инвеститорите не се подготвени масовно да се повлечат од американските пазари. Големо мнозинство планира да ја задржи или дури да ја зголеми изложеноста кон американски средства, што укажува дека довербата во економијата на САД сè уште е релативно стабилна.
Во меѓувреме, најголем потенцијал за раст се гледа во Азија, особено во Кина и Хонг Конг. Намалувањето или стабилизирањето на царините би можело да им овозможи на овие економии да го зголемат извозот кон САД и да привлечат нов капитал. Сепак, политиката кон Кина останува строга. Американскиот трговски претставник Jamieson Greer најави дека администрацијата сака да ги задржи тарифите за кинески производи во висок опсег, што остава неизвесност околу реалниот обем на олеснувањата.
Паралелно со тоа, глобалните менаџери на средства покажуваат зголемен интерес за пазарите во развој. Според податоци на Citigroup Inc., капиталот се пренасочува кон економии во Азија, Латинска Америка и регионот Европа–Блиски Исток–Африка, како реакција на растечката неизвесност околу американската економска политика.
Севкупно, пазарите се наоѓаат во фаза на прераспределба, каде што доларот се соочува со зголемен притисок, а алтернативните региони добиваат нова привлечност. Насоката на глобалните инвестиции во наредните месеци ќе зависи од тоа дали трговските политики ќе се стабилизираат или неизвесноста ќе продолжи да расте.
